貨幣與資本市場的四類金融工具（國庫券、銀行承兌匯票、存託憑證、公司債）

貨幣與資本市場的四類金融工具（國庫券、銀行承兌匯票、存託憑證、公司債）
金融市場是經濟體系的核心，其運作依賴於各種金融工具的有效使用。在貨幣市場與資本市場中，國庫券、銀行承兌匯票、存託憑證和公司債作為最重要的四類金融工具，具有獨特的運作機制與功能。

一、國庫券（Treasury Bills，TB）
1. 定義與特性
國庫券是政府為了調節短期資金需求，所發行的一種短期債務工具。其期限通常在一年以內，如91天、182天或273天等，主要目的是平衡國庫收支失衡。國庫券以低於面額的價格發行，利潤來源於到期時的面額差價，並無固定利率，是一種典型的貨幣市場工具。
2. 優點
(1)低風險：國庫券由政府背書，違約風險極低，是資金避險的重要選擇。
(2)高流動性：國庫券的短期特性，使其在市場上容易轉售，適合需要快速變現的投資者。
3. 市場應用
國庫券在全球市場，尤其是美國，扮演重要角色，投資者廣泛使用此工具來管理現金流與對抗利率波動。

二、銀行承兌匯票（Bank's Acceptance，BA）
1. 定義與特性
銀行承兌匯票是指銀行為付款人簽署的承諾，確保到期支付票面金額。這類票據具有高度流動性，通常在國際貿易中使用，是一種典型的貨幣市場工具。
2. 優點
(1)信用增強：銀行的承諾降低了交易雙方的信任成本。
(2)可轉讓性：承兌匯票可以在到期前轉售，吸引資金需求方與投資者。
3. 市場應用
此工具在國際貿易中尤為重要，為進出口商提供短期資金解決方案，尤其在涉及遠期付款的交易中發揮作用。

三、存託憑證（Depositary Receipts，DR）
1. 定義與特性
存託憑證是指投資者可購買國外公司股票的憑證。由於直接購買國外股票的限制，存託憑證提供了一種替代方式，如美國存託憑證（ADR）和台灣存託憑證（TDR），是一種典型的資本市場工具。
2. 優點
(1)投資多元化：投資者可以透過存託憑證接觸國外市場。
(2)降低交易障礙：避免外匯管制與境外交易的繁瑣程序。
3. 市場應用
美國的ADR（American Depositary Receipt）允許投資者持有非美國公司的股票，台灣則有TDR（Taiwan Depositary Receipt）。存託憑證具有便利性和跨市場投資的優勢。

四、公司債（Corporate Bonds）
1. 定義與特性
公司債是企業為籌措中長期資金，向投資者發行的債務證券。公司需承諾定期支付利息，並在到期時歸還本金，是一種典型的資本市場工具。
2. 優點
(1)資金籌措靈活性：公司債提供企業籌資的有效途徑。
(2)投資回報穩定：對投資者而言，公司債通常提供固定利息回報。
3. 市場應用
公司債廣泛應用於企業重大項目資金需求，吸引注重穩定回報的長期投資者。某些公司債允許轉換為公司股票，稱為可轉換公司債（Convertible Bonds）。
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By 國考小幫手Youtube頻道